تحصیلات
تجارت ETF ، کالا و اوراق قرضه
تجزیه و تحلیل ETF ها
با توجه به تعداد گیج کننده ای از گزینه های ETF که اکنون سرمایه گذاران باید با آن مبارزه کنند ، در نظر گرفتن عوامل زیر مهم است:
سطح دارایی ها
برای در نظر گرفتن گزینه سرمایه گذاری مناسب ، یک ETF باید حداقل سطح دارایی را داشته باشد که حداقل 10 میلیون دلار آستانه مشترک است. ETF با دارایی زیر این آستانه احتمالاً دارای محدودیت علاقه سرمایه گذار است. همانند سهام ، بهره محدود سرمایه گذار به نقدینگی ضعیف و بازده گسترده تبدیل می شود.
فعالیت تجاری
یک سرمایه گذار باید بررسی کند که آیا ETF مورد بررسی روزانه به میزان کافی معامله می شود یا خیر. حجم معاملات در محبوب ترین ETF روزانه میلیون ها سهم دارد. از سوی دیگر ، برخی از ETF ها به سختی تجارت می کنند. حجم معاملات ، فارغ از طبقه دارایی ، یک شاخص عالی از نقدینگی است. به طور کلی ، هرچه حجم معاملات برای یک ETF بیشتر باشد ، احتمال نقدشوندگی آن بیشتر است و اسپرد قیمت پیشنهادی نیز محکم تر است. اینها ملاحظات مهمی هستند که زمان خروج از ETF فرا می رسد.
سطح دارایی ها
برای در نظر گرفتن گزینه سرمایه گذاری مناسب ، یک ETF باید حداقل سطح دارایی را داشته باشد که حداقل 10 میلیون دلار آستانه مشترک است. ETF با دارایی زیر این آستانه احتمالاً دارای محدودیت علاقه سرمایه گذار است. همانند سهام ، بهره محدود سرمایه گذار به نقدینگی ضعیف و بازده گسترده تبدیل می شود.
شاخص یا دارایی اساسی
شاخص زیر یا طبقه دارایی را که ETF بر اساس آن است ، در نظر بگیرید. از نقطه نظر تنوع ، ممکن است ترجیح داده شود در یک ETF سرمایه گذاری کنید که بر اساس یک شاخص گسترده و گسترده دنبال می شود ، و نه یک شاخص مبهم که دارای صنعت یا تمرکز جغرافیایی محدود است.
خطای ردگیری
در حالی که اکثر ETF شاخص های زیربنایی خود را از نزدیک دنبال می کنند ، برخی آنها را آنطور که باید از نزدیک دنبال نمی کنند. همه موارد دیگر برابر هستند ، ETF با حداقل خطای ردیابی بر آن با درجه خطای بیشتر ترجیح داده می شود.
موقعیت بازار
"مزیت حرکت اول" در جهان ETF مهم است ، زیرا اولین صادرکننده ETF برای یک بخش خاص ، احتمال مناسبی برای به دست آوردن سهم شیر دارایی ها دارد ، قبل از این که دیگران به سمت چپ و راست حرکت کنند. بنابراین احتیاط این است که از ETF که صرفاً تقلیدی از یک ایده اصلی است اجتناب شود ، زیرا ممکن است خود را از رقبای خود متمایز نکند و دارایی سرمایه گذاران را جذب کند.
تجزیه و تحلیل کالاها
وقتی کالایی را معامله می کنید ، به یاد داشته باشید که این روند را معامله می کنید.
به طور معمول ، کالاها تمایل دارند از چرخه ها و زیر چرخه های بزرگتری پیروی کنند. البته ، شما در این چرخه های بزرگ نوسانات زیادی خواهید داشت. اما شما باید این روند را دنبال کنید و در محدوده این روند تجارت کنید.
همچنین ، عنصر بسیار بالاتری از اهرم وجود دارد. منظور ما از اهرم در این زمینه چیست؟ البته ما به حاشیه ای اشاره می کنیم که باید در این مورد پرداخت شود.
به عنوان مثال ، اگر در معاملات آتی از یک موقعیت بلند یا کوتاه استفاده می کنید ، باید حدود 10 درصد حاشیه بپردازید (این به معنای اهرم 10 برابر است) و باید حدود 15 درصد حاشیه برای معاملات آتی سهام (که به معنی اهرم 6.66 بار)
در مورد کالاها ، اهرم ارائه شده بسیار بیشتر است. به طور معمول ، اهرم در بسیاری از موارد تا 500 برابر است.
در واقع ، اگر مایل به سفارشات تحت پوشش با ضرر توقف داخلی هستید ، می توانید اهرم خود را بیشتر کنید.
هنگام استفاده از اهرم در معاملات کالا 2 نکته را باید به خاطر بسپارید.
در مرحله اول ، شما همچنین باید حداکثر درصد سرمایه ای را که مایل به از دست دادن آن هستید تعریف کنید و بر این اساس معامله کنید.
ثانیاً ، در موقعیت های اهرمی ، همانطور که سود را می توان بزرگ کرد ، زیان نیز می تواند افزایش یابد.
بنابراین بسیار مهم است که از اهرم خود در کالاها بسیار دقیق استفاده کنید.
تجزیه و تحلیل اوراق قرضه
اوراق بهادار اوراق بهادار با درآمد ثابت هستند که توسط شرکتها و دولتها برای افزایش سرمایه منتشر می شوند.
ناشر اوراق قرضه از دارنده اوراق قرض می گیرد و پرداخت های ثابتی را با نرخ سود ثابت (یا متغیر) برای یک دوره معین به آنها پرداخت می کند.
چه چیزی قیمت اوراق را تعیین می کند؟
اوراق قرضه را می توان پس از انتشار در "بازار ثانویه" خرید و فروش کرد. در حالی که برخی از اوراق قرضه به صورت عمومی از طریق صرافی ها معامله می شوند ، اکثر آنها از طریق بورس بین کارگزاران و کارگزاران بزرگ که به نفع مشتریان خود یا خود آنها عمل می کنند ، معامله می شوند.
قیمت و بازده اوراق قرضه ارزش آن را در بازار ثانویه تعیین می کند. بدیهی است که یک اوراق قرضه باید قیمتی داشته باشد که بتوان آن را خرید و فروش کرد و بازده اوراق قرضه همان بازده واقعی سالانه ای است که سرمایه گذار می تواند در صورت سررسید اوراق قرضه انتظار داشته باشد. بنابراین بازده بر اساس قیمت خرید اوراق قرضه و همچنین کوپن است.
همانطور که قبلاً نشان داده شد ، قیمت اوراق قرضه همیشه در جهت عکس عملکرد خود حرکت می کند. نکته کلیدی برای درک این ویژگی مهم بازار اوراق قرضه این است که بدانید قیمت اوراق بهادار نشان دهنده ارزش درآمدی است که از طریق پرداختهای سود معمولی کوپن فراهم می کند. هنگامی که نرخ بهره غالب کاهش می یابد - به ویژه ، نرخ اوراق قرضه دولتی - اوراق قرضه قدیمی تر از همه نوع ارزشمندتر می شوند زیرا در محیط نرخ بهره بالاتر فروخته می شوند و بنابراین کوپن بالاتری دارند. سرمایه گذاران دارای اوراق بهادار قدیمی می توانند برای فروش آنها در بازار ثانویه حق بیمه دریافت کنند. از سوی دیگر ، اگر نرخ بهره افزایش یابد ، اوراق بهادار قدیمی ممکن است از ارزش کمتری برخوردار شوند زیرا کوپن های آنها نسبتاً کم است و بنابراین اوراق بهادار قدیمی با "تخفیف" معامله می شوند.
درک قیمت بازار اوراق قرضه
در بازار ، قیمت اوراق بهادار به عنوان درصدی از ارزش اسمی اوراق ارائه می شود. ساده ترین راه برای درک قیمت اوراق ، افزودن صفر به قیمت پیشنهادی در بازار است. به عنوان مثال ، اگر یک اوراق بهادار 99 در بازار قید شود ، قیمت 990 دلار برای هر 1,000 دلار ارزش اسمی است و گفته می شود که این اوراق با تخفیف معامله می شود. اگر این اوراق با 101 معامله می شود ، برای هر 1,010 دلار ارزش اسمی 1,000 دلار هزینه دارد و گفته می شود که این اوراق با حق بیمه معامله می شود. اگر این اوراق 100 معامله می شود ، به ازای هر 1,000 دلار ارزش اسمی 1,000 دلار هزینه دارد و گفته می شود که معادل آن معامله می شود. اصطلاح رایج دیگر "ارزش اسمی" است که به سادگی روش دیگری برای بیان ارزش اسمی است. اکثر اوراق قرضه اندکی کمتر از حد مجاز منتشر می شوند و بسته به نرخ بهره ، اعتبار یا عوامل دیگر ، می توانند در بازار ثانویه بالاتر یا پایین تر معامله شوند.
به بیان ساده ، وقتی نرخ بهره افزایش می یابد ، اوراق قرضه جدید نرخ بهره بالاتری نسبت به اوراق قدیمی به سرمایه گذاران می دهد ، بنابراین اوراق قرضه قدیمی تمایل به کاهش قیمت دارند. با این حال ، کاهش نرخ بهره به این معنی است که اوراق بهادار قدیمی نسبت به اوراق جدید نرخ بهره بالاتری پرداخت می کنند و بنابراین ، اوراق بهادار قدیمی تمایل به فروش با حق بیمه در بازار دارند.
در کوتاه مدت ، کاهش نرخ بهره می تواند ارزش اوراق قرضه را در سبد سهام افزایش دهد و افزایش نرخ ها ممکن است به ارزش آنها آسیب برساند. با این حال ، در بلند مدت ، افزایش نرخ بهره در واقع می تواند بازده سبد اوراق قرضه را افزایش دهد زیرا پول اوراق قرضه سررسید مجدداً در اوراق قرضه با بازده بیشتر سرمایه گذاری می شود. در مقابل ، در شرایط کاهش نرخ بهره ، پول اوراق قرضه سررسید ممکن است نیاز به سرمایه گذاری مجدد در اوراق قرضه جدیدی داشته باشد که نرخ های کمتری را پرداخت می کند و به طور بالقوه بازده بلندمدت را کاهش می دهد.
اندازه گیری ریسک اوراق قرضه: مدت زمان چیست؟
رابطه معکوس بین قیمت و بازده برای درک ارزش اوراق بسیار مهم است. کلید دیگر این است که بدانید وقتی نرخ بهره تغییر می کند ، قیمت اوراق چقدر حرکت می کند.
برای برآورد میزان حساسیت قیمت یک اوراق بهادار نسبت به تغییرات نرخ بهره ، بازار اوراق قرضه از معیاری به نام مدت استفاده می کند. مدت زمان یک میانگین وزنی از ارزش فعلی جریانهای نقدی یک اوراق قرضه است که شامل مجموعه ای از پرداختهای معمولی کوپن و به دنبال آن پرداخت بسیار بیشتر در پایان هنگامی که اوراق قرضه سررسید می شود و ارزش اسمی بازپرداخت می شود ، همانطور که در زیر نشان داده شده است.
مدت زمان ، مانند سررسید اوراق قرضه ، بر حسب سال بیان می شود ، اما همانطور که در تصویر نشان داده شده است ، معمولاً کمتر از سررسید است. مدت زمان تحت تاثیر اندازه پرداختهای معمولی کوپن و ارزش اسمی اوراق قرضه خواهد بود. برای اوراق قرضه با صفر کوپن ، سررسید و مدت آن برابر است زیرا هیچ پرداخت کوپنی معمولی وجود ندارد و همه جریانهای نقدی در سررسید رخ می دهد. به دلیل این ویژگی ، اوراق قرضه کوپن صفر بیشترین تغییر قیمت را برای تغییر در نرخ بهره ایجاد می کند ، که می تواند اوراق قرضه صفر کوپنی را برای سرمایه گذاران که انتظار کاهش نرخ را دارند جذاب کند.
نتیجه نهایی محاسبه مدت زمان ، که منحصر به هر اوراق است ، یک معیار ریسک است که به سرمایه گذاران امکان می دهد اوراق قرضه با سررسید ، کوپن و ارزش اسمی مختلف را بر اساس سیب به سیب مقایسه کنند. مدت زمان تغییر تقریبی در قیمت را ایجاد می کند که هر اوراق قرضه در صورت تغییر 100 درصدی نرخ (یک درصد) در نرخ بهره تجربه می کند. به عنوان مثال ، فرض کنید که نرخ بهره 1 درصد کاهش می یابد و باعث می شود بازده هر اوراق بهادار در بازار به همان میزان کاهش یابد. در آن صورت ، قیمت اوراق قرضه دو ساله 2 درصد و قیمت اوراق قرضه 5 ساله XNUMX درصد افزایش می یابد.
همچنین میانگین وزنی مدت زمان را می توان برای کل سبد اوراق قرضه ، بر اساس مدت زمان هر یک از اوراق قرضه در سبد ، محاسبه کرد.
نقش اوراق قرضه در سبد سهام
از زمانی که دولتها در اوایل قرن بیستم بیشتر اوراق قرضه را شروع کردند و بازار اوراق قرضه مدرن را آغاز کردند ، سرمایه گذاران به دلایل مختلفی اوراق قرضه خریداری کردند: حفظ سرمایه ، درآمد ، تنوع و به عنوان یک حفاظت احتمالی در برابر ضعف یا تورم اقتصادی. هنگامی که بازار اوراق قرضه در دهه های 1970 و 1980 بزرگتر و متنوع تر شد ، اوراق قرضه دچار تغییرات قیمت بیشتر و مکرر شد و بسیاری از سرمایه گذاران با استفاده از مزایای بالقوه دیگر: افزایش قیمت ، یا سرمایه ، اقدام به مبادله اوراق قرضه کردند. امروزه سرمایه گذاران ممکن است به دلایل یا همه این دلایل خرید اوراق قرضه را انتخاب کنند.
حفظ سرمایه: برخلاف ارزش خالص سهام ، اوراق قرضه باید اصل را در تاریخ معین یا سررسید بازپرداخت کنند. این باعث می شود که اوراق قرضه برای سرمایه گذاران که نمی خواهند سرمایه خود را از دست بدهند و کسانی که باید در زمان معینی در آینده بدهی بپردازند جذاب باشد. اوراق قرضه دارای مزایای بیشتری از ارائه سود با نرخ تعیین شده است که اغلب بالاتر از نرخ های پس انداز کوتاه مدت است.
درآمد: اکثر اوراق قرضه درآمد ثابتی را برای سرمایه گذار فراهم می کند. بر اساس یک برنامه مشخص ، چه سه ماهه ، چه دوبار در سال و یا سالانه ، ناشر اوراق قرضه به دارنده اوراق قرضه ارسال می کند که می تواند در اوراق قرضه دیگر خرج یا سرمایه گذاری مجدد شود. سهام همچنین می توانند از طریق پرداخت سود تقسیمی درآمد ایجاد کنند ، اما سود سهام کمتر از پرداخت کوپن اوراق قرضه است و شرکت ها به تشخیص خود سود سهام را پرداخت می کنند ، در حالی که ناشران اوراق بهادار موظف به پرداخت کوپن هستند.
افزایش سرمایه: قیمت اوراق قرضه می تواند به دلایل مختلفی از جمله کاهش نرخ بهره و بهبود وضعیت اعتباری ناشر افزایش یابد. اگر اوراق قرضه تا سررسید نگهداری شود ، هرگونه افزایش قیمتی در طول عمر اوراق قرضه محقق نمی شود. در عوض ، قیمت اوراق قرضه به طور معمول با نزدیک شدن به سررسید و بازپرداخت اصل به سطح (100) برمی گردد. با این حال ، با فروش اوراق قرضه پس از افزایش قیمت - و قبل از سررسید - سرمایه گذاران می توانند افزایش قیمت ، که به عنوان افزایش سرمایه نیز شناخته می شود ، را برای اوراق قرضه درک کنند. افزایش ارزش اوراق قرضه ، کل بازده آنها را افزایش می دهد ، که ترکیبی از درآمد و افزایش سرمایه است. سرمایه گذاری برای بازده کل به یکی از پرکاربردترین استراتژی های اوراق قرضه در 40 سال گذشته تبدیل شده است.
تنوع: گنجاندن اوراق قرضه در سبد سرمایه گذاری می تواند به تنوع سبد سهام کمک کند. بسیاری از سرمایه گذاران در بین طیف گسترده ای از دارایی ها ، از سهام و اوراق بهادار گرفته تا کالاها و سرمایه گذاری های جایگزین ، در تلاش برای کاهش ریسک بازدهی کم یا حتی منفی سبد سهام خود هستند.
حفاظت احتمالی در برابر کندی یا تورم اقتصادی: اوراق قرضه می تواند به دلایل مختلفی از سرمایه گذاران در برابر کندی اقتصاد محافظت کند. قیمت اوراق بهادار بستگی به میزان سرمایه گذاران برای درآمدی که این اوراق ارائه می دهد ، دارد. اکثر اوراق قرضه درآمد ثابتی را پرداخت می کنند که تغییر نمی کند. وقتی قیمت کالاها و خدمات در حال افزایش است ، شرایطی که به آن تورم می گویند ، درآمد ثابت اوراق قرضه جذابیت کمتری پیدا می کند زیرا این درآمد کالاها و خدمات کمتری خریداری می کند. تورم معمولاً همزمان با رشد سریعتر اقتصادی است که باعث افزایش تقاضا برای کالا و خدمات می شود. از سوی دیگر ، کندتر شدن رشد اقتصادی معمولاً منجر به کاهش تورم می شود که این امر درآمد اوراق قرضه را جذاب تر می کند. رکود اقتصادی نیز معمولاً برای سود شرکت ها و بازده سهام بد است و بر جذابیت درآمد اوراق بهادار به عنوان منبع بازده می افزاید. اگر سرعت رکود به حدی بد شود که مصرف کنندگان از خرید کالاها دست بردارند و قیمت ها در اقتصاد شروع به سقوط کند - وضعیت اقتصادی وخیمی که به عنوان تورم شناخته می شود - درآمد اوراق قرضه جذاب تر می شود زیرا دارندگان اوراق قرضه می توانند کالاها و خدمات بیشتری بخرند (به دلیل کاهش قیمت آنها) با درآمد اوراق قرضه یکسان با افزایش تقاضا برای اوراق قرضه ، قیمت اوراق و بازده دارنده اوراق قرضه نیز افزایش می یابد.
منابع:
www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com
